Arçelik Hisse Yorumu: Ziraat Yatırım'dan “AL” Önerisi ve 235 TL Hedef Fiyat

 

Ziraat Yatırım'dan Arçelik Hisse Önerisi: “AL”

Kapanış: 121,30 TL | Hedef: 235,00 TL

Arçelik, 2025 yılı 2. çeyrekte 2.336 milyon TL ana ortaklık net dönem zararı açıklamıştır (Beklenti: 1.500 milyon TL zarar). Geçen yıl aynı dönemde 20.304 milyon TL kar açıklanmıştı. Zararda temel etken, 8.417 milyon TL seviyesindeki yüksek net finansman gideridir. Şirketin satış gelirleri %11,5 düşüşle 121.364 milyon TL olurken, satışların maliyetindeki %12,4 azalma sayesinde brüt kar %9,2 düşerek 34.472 milyon TL’ye gerilemiştir. Brüt kar marjı ise %28,4 seviyesine yükselmiştir.

Operasyonel giderler %11,2 azalışla 32.766 milyon TL’ye düşerken, faaliyet karı 2.641 milyon TL ve faaliyet kar marjı %2,2 olarak gerçekleşmiştir. FAVÖK yıllık %12,2 artışla 7.075 milyon TL’ye ulaşırken (Beklenti: 7.007 milyon TL), marj %5,8’e çıkmıştır. Vergi gideri 679 milyon TL olup , 6 aylık ana ortalık net dönem zararı toplam z 4.075 milyon TL'dir.

Arçelik, 2025 beklentilerini korumaktadır: Yurt dışı ciroda %15 yabancı para bazlı büyüme, yurt içinde yatay seyir, yaklaşık %6,5 FAVÖK marjı ve 300 milyon EUR yatırım hedeflenmektedir.